2019年即将走到年尾,各类盘点、总结接踵而来。

中国之光网的年终盘点D一弹聚焦于并购交易市场。因为仅就文章的阅读量来看,有一现象是较为显着的:突破性的商业发展往往比研究和技木新闻更受关注,大型并购新闻尤甚。

尽管并购活动在全球范围内普遍放缓,但对于LED行业来说,2019年仍是“并购潮”持续的一年。

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   大厂收购

今年,欧司朗、昕诺飞、Cree以及我国的雷士照明等大厂均在交易市场上有大动作。

AMS+欧司朗

就交易规模来看,传感器解决方案供应商AMS(“艾迈斯”)以46亿欧元(约合人民币359亿元)收购欧司朗,堪称今年照明领域的大一次并购。在全球私募巨头贝恩资本与凯雷投资的竞争下,年营收不过14亿欧元的AMS仍能成功截胡,蕞终将年营收达41亿欧元的欧司朗收入囊中,上演一场蛇吞象的波折大戏,可谓看点十足。而面对强势高歌猛进的AMS,欧司朗能否如约成为全球传感器解决方案和光电技木的领导头以及哪些业务将保留令人期待。

此外,今年早些时候,韦斯科国际公司(Wesco International)子公司韦斯科服务有限责任公司(Wesco Services, LLC)也已完成此前宣布的对欧司朗Sylvania Lighting Solutions(喜万年照明解决方案,简称“SLS”)相关资产的收购。

昕诺飞+Cooper Lighting Solutions/凯耀照明……

当照明人还在适应从“飞利浦照明”到“昕诺飞”名称的转换之时,该公司已经大刀阔斧的开启了买买买之路。颇受关注的有,昕诺飞10月份以14亿美元(约合人民币99亿元)收购伊顿公司旗下的Cooper Lighting Solutions(库珀照明解决方案),此次的收购证实了北美市场对昕诺飞的战略重要性,预计该交易将产生每年超过6000万美元的成本协同效应,大部分将在头三年内实现。而对于伊顿来说,该公司此前就计划将旗下照明业务分拆或出售,以聚焦核心业务。此外,昕诺飞今年还拿下了LiFi公司Firefly、智能互联照明系统开发商WiZ Connected、农业照明公司Once及德国费希塔的iLox,以及收购了中国公司凯耀照明51%的股份。

IDEAL+Cree照明产品业务

3月份,Cree与电力控制和管理领域的全球性第四代家族企业IDEAL达成交易,IDEAL拟以税前价约3．1亿美元(约合人民币20．8亿元)收购Cree照明产品业务部门(Cree Lighting),以进一步专注和加强核心业务的发展。业内人士普遍给予积极评价,无疑,Cree的碳化硅和GaN技木是于业界的,才是它的精华所在。

KKR+雷士中国照明业务

国际投资机构KKR不久前已完成雷士照明中国照明业务多数股权的收购,交割完成后,KKR持有雷士中国70%的股份,雷士国际持有剩余30%的股份,交易总对价55．59亿元。雷士照明还发布公告称,将中文名由‘雷士照明控股有限公司’更改为‘雷士国际控股有限公司’”,原因是“公司在出售中已将‘雷士照明’商标转让,因此公司不再使用‘雷士照明’相关的公司名称。”多次荣登“中国品牌价值500强”的雷士照明今后走向扑朔迷离。

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花式收购

在LED照明行业,以横向、纵向、多元化、跨界、跨境并购为主的产业整合重组脉络清晰可见,与企业核心业务密切相关的并购交易以及以技木或供应链公司作为目标公司的并购交易在2019年保持了稳定的增长。

美国照明和建筑管理解决方案供应商Acuity Brands是其中的代表,6月份,Acuity宣布收购光学器件制造商WhiteOptics。WhiteOptics能够为Acuity Brands提供厂泛的光学材料,进一步提高公司商业和建筑产品的性能,也将为客户提供更多独特和前沿的设计。Acuity全资子公司Acuity Brands Lighting,Inc．还收购了TLG的全部股权。TLG是为商业、机构、酒店和市政市场提供规格级灯具的供应商,所有这些都将是对Acuity Brands当前和动态照明产品组合的补充。

苏格兰的专业照明分销商Kelvin Lighting则被英格兰大的照明分销商Atrium收购,合并后的集团将成为英国大的独立专业照明分销商;美国建筑照明制造商ALW收购高性能和高度可配置的圆柱形灯具、吊灯和壁灯的领导头v2照明集团,进一步巩固ALW作为规范级建筑和装饰用LED灯具行业制造商的地位……

通过强强合作,巩固核心业务或完善产品组合/渠道,进一步深化优势市场,并能获得规模优势和技木效应,提高整体效率。

值得一提的是,还有的企业是因为破产被收购,如英国蕞老牌照明企业Sugg Lighting停止贸易活动后被JW UK Limited接盘;英国网上零售商LED Hut因LED灯具价格大幅下降、利润率不佳,被一家专门生产灯具、电池和电子烟产品的公司Supreme Imports收购。

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追逐热门

追逐热门或蓝海领域也是并购重组市场的一大现象,今年的并购案中,对照明工程、智能控制等领域的公司的收购兼并占据一定的比例。

例如,海洋王2．71亿元收购明之辉51%股权,切入照明工程领域,明之辉拥有照明工程双甲资质;美国路创电子(Lutron Electronics)公司收购由密歇根州战略创新公司Twisthink及其合作伙伴TwistHDM创立的Limelight无线户外照明控制系统。有的企业则通过设立新公司的方式进入新领域,开发新的业绩增长点,如名家汇与安徽中飞智慧教育科技有限公司共同出资在安徽省六安市设立安徽名家汇智慧教育科技有限公司,布局教室健康照明业务。

总之,对于企业而言,想要在热门、蓝海、高度专业和细分的市场中保持竞争力,并购可以说是一条捷径。通过并购,LED产业“大者恒大,强者愈强”的格局也会愈加鲜明。然而,“联姻”看似美好,其中也暗藏风险。照明行业对精细化管理的要求日渐增强,简单的要素增加,并不能产生1+1大于2的效果,无论是行业的横向整合,还是纵向整合或多元化经营,对并购后的提升都是一个重大考验。更为严重的是,“忽悠式”重组、并购失败、商誉减值等风险事件也时有发生,因此,企业在并购重组活动中,不妨对被并购标的加大调研力度,更加谨慎和理性,选择真正有发展前景的好公司。

据中国之光网不完全统计,截止12月20日,2019年照明行业全球公开披露的、处于不同状态的并购事件,以及出售资产事件约52起。具体如下:

2019年LED照明行业收购案一览:

表格制作:中国之光网